過去的二十年，台灣的電子產業快速崛起，創造了許許多多的電子新貴，電子業也因為高成長，在台灣的資本市場可以享受超高的本益比。然而，這一、兩年局勢丕變，台灣高科技產業營收大幅滑落，竟淪為「四大慘業」。財經專家謝金河提出警告─聯想在ＰＣ產業崛起及中國手機品牌廠崛起帶動供應鏈，進一步對台廠造成的排擠作用，將會是今年的重頭戲！文／編輯中心

   謝金河指出，一直以來，電子股的本益比都比傳產股高出一倍，若傳產股本益比十倍，電子股的本益比往往可以拉高到二十倍。今年這個現象消失了，而且，大多數傳產股本益比拉高到二十倍，像是今年股價大漲的自行車雙雄巨大、美利達，或者是成衣的儒鴻、聚陽，這些有競爭力的傳產股本益比拉升到二十倍以上，但是多數電子股本益比反而降到十倍以下。

中國的聯想快速崛起

   謝金河分析其最大的成因乃是中國的聯想快速崛起。○九年聯想在香港股價只有一·三二港元，今年一度漲到九·○七港元。而聯想的營收與獲利連續五年成長，○九年到三月底止的會計年度，聯想出現二·二六億美元的虧損，到今年三月底止，聯想營收達三三八·七三億美元，稅後淨利六·三五億美元，在香港上市的市值也達七六八·九億港元，市值已超過任何一家台資的ＰＣ企業。

聯想在ＰＣ力敗惠普及戴爾外，今年在中國智能手機品牌也快速崛起，去年上半年，聯想售出七三○萬支手機，但今年上半年聯想銷售一九八○萬支，僅次於華為的二一二○萬支，成為全中國第二大手機品牌，也是全世界第五大智慧型手機品牌，市場傳聞聯想有意併入這兩年營運急轉直下的黑莓機，有了ＰＣ與手機加持，聯想董事長楊元慶已放話，要在二○年超越三星成為ＰＣ加互聯網產品的世界第一。

謝金河指出，台灣的ＰＣ產業領先中國大陸二十年，聯想在○四年併入ＩＢＭ個人電腦事業的時候，台廠根本沒在怕，如今，聯想坐上世界第一大ＰＣ廠寶座，台廠先是淪為只能幫聯想代工的命運。聯想崛起了，台灣的ＰＣ廠下去了，類似的戲碼，今後在很多電子次產業裡都會出現。

中國擠壓效應即將襲來

   去年，台灣電子業出現「四大慘業」，這當中除了ＤＲＡＭ是因為台灣技不如人，被國際大廠夾殺出局，但是其他「三大慘業」，包括面板、太陽能與ＬＥＤ，很顯然都與中國大陸大規模投入，極度的擴廠造成的殺戮有關。太陽能廠已進入黯淡的第五年，今年仍未見曙光。ＬＥＤ沒有太陽能那麼慘，但也僅能勉強度小月。面板廠過去四年的嚴冬，台灣單是友達與群創的虧損就超過兩千億元新台幣，這些「慘業」，源頭都是中國大陸的大規模投入。

   謝金河直指今年的重頭戲，會在聯想在ＰＣ產業崛起及中國手機品牌廠崛起帶動供應鏈，進一步對台廠造成的排擠作用，半年報公布後，很多電子股本益比降到十倍以下，正透露了中國擠壓效應即將襲來！